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1990至2012长期走势图 ---上证指数若跌破2500或许要重返1600点水平  

    股市无缘无故陷入熊市,可以是长期衰退的开端。不确定性,这是理解市场经济任何现象的关键概念。人类大脑缺乏关于不确定性的直观能力,一些科学家认为干脆没有这种能力。行为经济学研究表明,对于长期的未来,我们只能设想如同一条包含无数小概率事件的地平线,例如从左向右,从最坏结果向着最好结果排列在地平线上的小概率事件超过一千个,则人脑会设想这一千个小概率事件是“等概率的”,然后用一个模糊的“vision”,很糟糕地被译为“愿景”,来概括这样的地平线,据此制订当前的计划。可以假设市场参与者们的愿景,构成一条密度分布曲线,若峰值偏向乐观,则市场转入熊市的概率较高。当然,若峰值偏向悲观,则市场转入牛市的概率较高。中国股市参与者的愿景,至少经济学家们,似乎是乐观的多。所以,转入熊市的概率其实较高,直到最后一个乐观经济学家也转为悲观,市场才会见底上升。



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