任何领域，只要有学术传统就有基本问题。经济学基本问题是“成本辨识”，金融学基本问题是“可转让承诺的定价问题”，行为金融学基本问题是“金融行为的心理因素如何影响定价”。

 

这本书，2018年第2版，标题是“为私人理财而写的行为金融学”，副标题是“从咨询艺术走向咨询科学”。呵呵，副标题标举的，很可能无法实现。行为金融学处于“未定型”的演化阶段，故而学术文献往往缺乏整体视角，有颇为强烈的支离感。为金融心理建模，是行为金融学的首要工作。

 

模型，就是讲故事，只不过是以学术话语讲故事。这本书正文（第2章）的第一图，讲述市场参与者的心理过程。读者诸君只要有过“炒股”体验的，很可能熟悉这些描述。

这张图足可呈现行为金融学的视角：这是随意画的，典型的价格之为时间的函数，横轴是时间，纵轴是价格。市场参与者的典型心理活动，从左侧开始，第一个价位，啊哈，我看到一个趋势了，我要关注。第二个价位，如果我继续观望，就会失去赚钱的机会，我必须买入。第三个价位，感谢上苍，幸亏我没有继续观望。第四个价位，我要利用这一下跌再多买一些。第五个价位，这样低了，我要买更多。第六个价位，我不能相信，价格已经腰斩啦，绝对已见底了。第七个价位，为何不回调呢！第八个价位，抛售，我绝不再入市！第九个价位，多亏我卖出了全部股票。第十个价位，这是死鱼翻身，还要再跌。第十一个价位，我说什么来着！第十二个价位，现在发生了什么呢？第十三个价位，我就知道它要发生。第十四个价位，我现在买入，它比上次买入的价位低呢。

 

2021年3月30日